導(dǎo)讀:隨著注冊制改革的推進(jìn)和券商并購的推進(jìn),未來,券業(yè)馬太效應(yīng)的格局或越發(fā)明顯。
來源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道(ID:jjbd21)
記者丨周瑩
隨著中報披露完畢,上市券商上半年業(yè)績?nèi)扛〕鏊妗?/span>
從業(yè)績排名來看,券商“馬太效應(yīng)”依舊。營收排名前十的上市券商總營收與利潤均占到39家上市券商業(yè)績的六至七成左右。中信證券依然領(lǐng)跑,營收凈利均蟬聯(lián)冠軍。
而隨著注冊制改革的推進(jìn)和券商并購的推進(jìn),未來,券業(yè)馬太效應(yīng)的格局或越發(fā)明顯。
上市券商上半年業(yè)績盡數(shù)放榜。Wind數(shù)據(jù)顯示,上半年A股39家上市券商共實現(xiàn)營業(yè)收入2289.90億元,實現(xiàn)歸母凈利潤731.02億元。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)?!?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,營收排名前十的上市券商總營收占到39家上市券商總營收的64%左右,凈利潤占到68%左右。
營收排名前十的券商分別是中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、申萬宏源、招商證券、中國銀河、中信建投、東方證券。
其中,中信證券凈利潤高達(dá)89億元,其后的海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券凈利潤也超過50億元。營收排名第十的東方證券凈利潤為15.26億元。
此外,39家中有17家凈利潤超過10億元,7家凈利潤尚不及5億元。
上半年實現(xiàn)營收最少的是太平洋證券,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元,歸母凈利潤5293萬元。
從具體的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上來看,注冊制改革的推進(jìn)以及牛市,成為券商上半年業(yè)績增長的重要推動力。
2020年上半年,隨著科創(chuàng)板發(fā)行常態(tài)化,A股IPO發(fā)行規(guī)模顯著提升,滬深兩市共計119家企業(yè)完成IPO發(fā)行,同比增長80.30%,合計發(fā)行規(guī)模1392.74億元,同比增長130.5%。總發(fā)行費(fèi)用約86.77億元。
而在119家IPO企業(yè)中,光大證券占據(jù)11席,中信建投11席,國金證券7席,廣發(fā)證券8席,招商證券6席,民生證券6席,興業(yè)證券5席,中信證券5席,浙商證券3席。
值得關(guān)注的是,在一眾券商中,國金證券投行業(yè)務(wù)成為“黑馬”。其上半年保薦業(yè)務(wù)共承銷金額84.88億元,多為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè),投行業(yè)務(wù)上半年收入增幅達(dá)到200.37%。
半年報顯示,國金證券目前有保薦代表人144人,在醫(yī)療健康、汽車零部件制造等行業(yè)領(lǐng)域有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢,近期加大了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板項目開拓、儲備,同時推動并購重組、債券業(yè)務(wù)等協(xié)調(diào)發(fā)展。
此外,中報顯示,隨著牛市的來臨,券商經(jīng)紀(jì)、兩融、券商自營等業(yè)務(wù)營收迅速增長。
不過,在陳漢聰看來,近年來,例如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、兩融業(yè)務(wù)、權(quán)益類投行業(yè)務(wù)的券商獨(dú)占牌照業(yè)務(wù)逐漸趨向同質(zhì)化。但這些業(yè)務(wù)與證券市場的交易量、價格波動等方面具有較高的相關(guān)性,進(jìn)而導(dǎo)致中國證券業(yè)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的周期性特征,難以穩(wěn)定增長。
“未來,全產(chǎn)業(yè)鏈核心定價能力、客群優(yōu)勢、政府關(guān)系、融資成本等才有望成為券商競爭力所在。”陳漢聰表示。
與此同時,隨著金融改革的進(jìn)一步深入,例如商業(yè)銀行或獲批券商牌照,券商也在面臨著更進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。
陳漢聰指出,在混業(yè)經(jīng)營模式下,銀行系券商將具有客戶資源優(yōu)勢、低成本資金優(yōu)勢和經(jīng)營穩(wěn)定性,其在“機(jī)構(gòu)化投資者”占主導(dǎo)的市場中更具優(yōu)勢。目前,銀行已在部分領(lǐng)域與券商展開同業(yè)競爭,券商需要不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)變革,在優(yōu)勢領(lǐng)域形成具有行業(yè)壁壘的核心競爭力,以應(yīng)對可能到來的混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的新格局。
“未來,券商扮演投行的角色越來越多,其定價能力是核心,承銷能力是關(guān)鍵,同時組織結(jié)構(gòu)、人才培養(yǎng)、資本實力與風(fēng)控實力等指標(biāo)將越來越受到重視?!标悵h聰表示。